도연의 뉴스렌즈

  안녕하십니까. 도연의 뉴스렌즈입니다 . SK하이닉스가 40조원이 넘는 돈을 들여 자사주를 사들인 뒤 전량 태우기로 했습니다. 숫자만 보면 역대급 규모지만, 이 결정에서 진짜 눈여겨봐야 할 지점은 액수가 아닙니다. 이번 소각 물량은 지난 7월 미국주식예탁증서(ADR) 발행으로 늘어난 신주 물량을 수치상 상쇄하고도 남는 규모입니다. 여기에 환원 상한을 "50% 이내"에서 "50% 이상"으로 바꾼 문구 변화가 더해지면서, 이번 결정은 단순한 일회성 이벤트가 아니라 정책 방향 자체의 전환으로 읽힙니다. 얼마를 어떻게 태우는가 SK하이닉스는 19일 보통주 2,407만주를 40조43억4000만원 에 취득한다고 공시했습니다. 오는 20일부터 11월 19일까지 장내매수로 사들인 뒤, 매입이 끝나는 대로 전량 소각할 예정입니다. 이는 전체 발행주식 약 3.3%에 해당하는 물량입니다. 이번 결정의 배경으로 회사는 사업 경쟁력과 현금창출력, 중장기 성장성이 현재 주가에 충분히 반영되지 않았다고 판단했다고 밝혔습니다. 올해 2분기 말 기준 순현금은 약 69조원입니다. ADR 희석, 실제로 상쇄되나 결론부터 말하면 숫자로만 보면 상쇄되고도 남습니다. SK하이닉스는 지난 7월 미국 나스닥 ADR 상장 과정에서 신주 1,779만주를 발행해 약 40조원을 조달했습니다. 이 신주 발행은 기존 주주 지분을 약 2.5% 희석시키는 결과를 낳았고, 한국기업거버넌스포럼 등에서는 "잉여현금흐름이 넘치는데 굳이 신주를 발행했다"는 비판이 나온 바 있습니다. 그런데 SK하이닉스는 올해 들어 이미 1,530만주를 소각했고, 여기에 이번 2,407만주가 더해집니다. 두 물량을 합치면 올해 소각 예정 물량은 총 3,937만주 로, 7월 신주 발행분(1,779만주)보다 두 배 이상 많습니다. 산술적으로만 보면 올해 한 해 순유통주식 수는 신주 발행에도 불구하고 오히려 줄어드는 방향입니다. 다만 이는 발행 시점과 소각 ...